近期，藥店市場(chǎng)又熱鬧起來了！

繼6月下旬，一心堂一口氣拿下四川66家藥房門店后，7月7日，上市四月有余的華人健康發(fā)布公告，擬收購(gòu)江蘇神華100%股份，收購(gòu)價(jià)格為3.47億元。

01豪擲3.5億，華人健康收購(gòu)一上游工業(yè)

據(jù)華人健康披露的收購(gòu)方案，擬作價(jià)3.47億元收購(gòu)江蘇神華藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇神華”）100%股權(quán)，其中擬使用IPO超募資金8000萬元用于支付收購(gòu)價(jià)款。

對(duì)此，不少人好奇，江蘇神華是什么企業(yè)？華人健康為何要收購(gòu)？

據(jù)了解，華人健康此次計(jì)劃收購(gòu)的江蘇神華主要從事真菌生物發(fā)酵制品的研發(fā)、制造與銷售，為中國(guó)最早的真菌藥物、黃原膠生產(chǎn)基地，已經(jīng)成立22年，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消化系統(tǒng)、心腦血管系統(tǒng)、免疫力調(diào)節(jié)系統(tǒng)等疾病治療領(lǐng)域以及抗氧化，美容養(yǎng)生、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)等健康領(lǐng)域。目前擁有藥品制劑批文43個(gè)、原料藥批文9個(gè)、藥用輔料登記號(hào)1個(gè)、保健品號(hào)6個(gè)。

再看華人健康的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其主要從事醫(yī)藥零售、代理及終端集采業(yè)務(wù)，專業(yè)服務(wù)于終端零售藥房，擁有豐富的銷售渠道資源。

華人健康收購(gòu)一家工業(yè)企業(yè)，有何布局？對(duì)于此次收購(gòu)，華人健康表示是為了進(jìn)一步拓展和完善上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，以終端零售業(yè)務(wù)為核心，打造醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

換言之，華人健康計(jì)劃在維持江蘇神華原有業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，增加更多針對(duì)于終端零售的藥品研發(fā)與生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)與江蘇神華的業(yè)務(wù)協(xié)同，并且充分發(fā)揮華人健康全國(guó)銷售渠道的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大江蘇神華產(chǎn)品的推廣和銷售，同時(shí)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，逐步形成聚焦零售產(chǎn)業(yè)、上下游聯(lián)動(dòng)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

此外，江蘇神華還擁有片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、口服溶液劑和中藥提取產(chǎn)線為華人健康在研22個(gè)藥品（截至2023年6月30日數(shù)據(jù)）提供中試和商業(yè)化規(guī)模的生產(chǎn)平臺(tái)，在節(jié)省研發(fā)費(fèi)用的同時(shí)，可以進(jìn)一步推進(jìn)華人健康在研產(chǎn)品的上市進(jìn)度。

02 斥資1.95億，將170家藥店納入旗下

華人健康在醫(yī)藥市場(chǎng)的資本操作還不止這一樁，往前追溯，盡管上市僅有四個(gè)月時(shí)間，華人健康已在馬不停蹄實(shí)施對(duì)外并購(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。

今年3月1日，華人健康在創(chuàng)業(yè)板掛牌。次月，華人健康就推出其上市后的首筆對(duì)外投資方案，即華人健康的全資子公司安徽國(guó)勝大藥房連鎖有限公司擬收購(gòu)馬鞍山曼迪新大藥房連鎖有限公司（簡(jiǎn)稱“馬鞍山曼迪新”）重組后新公司51%股權(quán)。

新公司成立后，馬鞍山曼迪新下屬170家藥品零售門店經(jīng)營(yíng)相關(guān)的全部業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)注入新公司，新公司51%股權(quán)的交易價(jià)格則為1.95億元。

對(duì)比兩次收購(gòu)的交易方式，兩者的交易方式類似，華人健康使用了9000萬元IPO超募資金用于支付對(duì)重組后新公司51%股權(quán)的收購(gòu)。在首次公開發(fā)行中，華人健康累計(jì)募集資金9.75億元，募資凈額8.8億元，超募資金2.74億元。

據(jù)了解，馬鞍山曼迪新是馬鞍山市頭部連鎖藥房品牌，借助本次收購(gòu)后，華人健康將通過直營(yíng)連鎖門店的數(shù)量提升與優(yōu)化，增強(qiáng)公司零售業(yè)務(wù)的銷售能力，進(jìn)一步加大對(duì)安徽省核心市場(chǎng)的滲透力度，鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

今年5月中旬，華人健康完成上述并購(gòu)。若是再算上此次收購(gòu)江蘇神華在內(nèi)，上市四個(gè)月以來，華人健康合計(jì)耗資5.42億元，完成對(duì)兩家公司控股權(quán)的收購(gòu)。

03 藥店“圈地”戰(zhàn)火四起，川渝市場(chǎng)格外搶眼

目前我國(guó)藥店數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，連鎖化率顯著提升，藥店連鎖化率由2012年的34.6%提升至2022年的57.8%。據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局《藥品監(jiān)督管理統(tǒng)計(jì)年度數(shù)據(jù)（2022年）》，2022年全國(guó)零售藥店總數(shù)為62.3萬家，連鎖率達(dá)到57.8%。

2023年米思會(huì)百?gòu)?qiáng)格局分析報(bào)告顯示，百?gòu)?qiáng)連鎖的營(yíng)收占比由2021年的2523億元占比44%，上升到2022年的2800億元占比46%，門店占比由2021年的20.3%上升到2022年的22.7%。

百?gòu)?qiáng)連鎖營(yíng)收及占比

從2022年及今年第一季度的發(fā)展情況來看，百?gòu)?qiáng)連鎖的占比在2023年將會(huì)有進(jìn)一步的提升，許多“荷包鼓鼓”的上市連鎖此前擬定的收購(gòu)計(jì)劃即將落地，或在藥店市場(chǎng)掀起一陣“收購(gòu)潮”。

而華人健康的接連動(dòng)作，恰恰給敏感的資本市場(chǎng)添了一把火。

不久前，一心堂已經(jīng)開始實(shí)施其今年的“買買買”計(jì)劃，一連發(fā)布三則擬收購(gòu)資產(chǎn)的公告，計(jì)劃以不超過5942萬元收購(gòu)四川省的66家藥店資產(chǎn)，且均以自有資金支付。

據(jù)了解，這66家門店分別位于四川的簡(jiǎn)陽、涼山和宣漢，主要是為了加強(qiáng)鞏固四川市場(chǎng)，擴(kuò)大覆蓋范圍。根據(jù)一心堂的計(jì)劃，今年將拓展門店1900家，強(qiáng)勢(shì)加入連鎖藥店“萬店時(shí)代”。

值得一提的是，川渝藥店市場(chǎng)格外搶眼，吸引了不少巨頭連鎖“重倉加碼”。遠(yuǎn)一點(diǎn)的有健之佳，在2006年便通過收購(gòu)成都福利大藥房80%股權(quán)進(jìn)軍四川市場(chǎng)；直至一心堂上市后大舉拓展四川市場(chǎng)，各路資本隨后涌入，成都藥店迎來了龍爭(zhēng)虎斗的新競(jìng)爭(zhēng)格局。

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)發(fā)布的“2022~2023年度中國(guó)連鎖藥店省域20強(qiáng)”榜單之四川省域20強(qiáng)，目前排在四川省內(nèi)的前三位連鎖分別為四川一心堂、高濟(jì)醫(yī)藥、全億健康，不難看出，三家均為實(shí)力雄厚、資本先行的并購(gòu)“主力”。

位列第四的是四川的老牌連鎖正和祥，2017年，前身為貴州芝林的正和祥健康開始集團(tuán)化運(yùn)作，把總部設(shè)在成都，經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，已在川渝市場(chǎng)占有不可小覷的地位。

從戰(zhàn)略定位來看，毗鄰云南的四川一直是一心堂大西南戰(zhàn)略的重中之重，而總部同處云南的健之佳在2020年上市后，渝與川、桂成為其向外擴(kuò)張的三大“重鎮(zhèn)”，2021年其在川渝桂地區(qū)藥店增長(zhǎng)率達(dá)?53.15%，高于云南“大本營(yíng)”的增長(zhǎng)。與正和祥、高濟(jì)、全億健康相比，可能一心堂和健之佳的擴(kuò)張韌性更足。

今年5月，大參林宣布，加盟業(yè)務(wù)已進(jìn)軍重慶藥店市場(chǎng)，未來3年，公司將完成該區(qū)域市場(chǎng)全覆蓋。

群雄逐鹿，川渝市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硪粓?chǎng)“大洗牌”。